Как устроено ценообразование на Polymarket

Цена — это вероятность

Каждый рынок Polymarket разрешается в один из двух исходов, и выигравшая сторона платит $1 за долю. Это значит, что текущая цена — прямое отражение оценки шансов толпой: доля, торгующаяся по 65¢, означает, что рынок оценивает вероятность этого исхода примерно в 65%. Отдельно вычислять «вероятность» не нужно — цена уже и есть вероятность, из-за чего такие рынки необычайно удобны для системной торговли.

UP и DOWN рядом друг с другом

Большинство рынков Polymarket, которые торгует Gogobots, устроены как пара: будет ли актив UP или DOWN относительно референсной цены к моменту резолюции. Обе стороны дополняют друг друга — их цены в сумме дают примерно $1, — поэтому торговля UP и торговля DOWN — по сути одно и то же решение, только с разных сторон.

Пять длительностей рынков

Рынки бывают нескольких фиксированных длительностей, и выбор влияет на характер стратегии:

• 5 минут — самая быстрая обратная связь, самое шумное ценовое движение
• 15 минут — всё ещё быстро, но чуть более гладко
• 1 час — золотая середина между скоростью и стабильностью
• 4 часа — движение медленнее, больше времени, чтобы тренд успел развиться
• 24 часа — самое длинное окно, ближе всего к дневному взгляду

Как контракт ведёт себя на протяжении жизни

Цена рынка ведёт себя по-разному на разных этапах жизни. Поначалу она реагирует в основном на те же сигналы, что двигают базовый актив. По мере приближения дедлайна этого перестаёт хватать — рынку приходится сходиться к 0 или к $1 независимо от того, что произойдёт дальше, просто потому что время доказать обратное заканчивается. Стратегии, которые это игнорируют, часто получают резкие развороты прямо перед резолюцией; данные бэктестера по времени каждой сделки отчасти для того и нужны, чтобы увидеть, учитывают ли уже ваши входы и выходы этот эффект.

Комиссии за торговлю не одинаковы

Polymarket берёт небольшую комиссию тейкера с каждой сделки, и она не постоянна — она близка к нулю у крайних значений (очень вероятный или очень маловероятный исход) и максимальна около 50¢, где исход наиболее неопределён. Стратегия, часто торгующая около цен «монетка 50/50», платит больше комиссий, чем та, что дожидается более однозначных сетапов. Это уже учтено в результатах бэктестера автоматически, так что цифры, которые вы видите, это уже отражают.